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•  WorkArbeit Capital Architecture in practiceCapital Architecture in der Praxis

Capital architecture in practice. Across asset classes that didn't have a template.Capital Architecture in der Praxis. Quer durch Anlageklassen ohne Vorlage.

Across allocator types — investment managers, banks, private equity, venture capital, family offices, DFIs and public allocators — the recurring brief is the same: the standing template doesn't fit. What we share publicly is the discipline through the asset class — not the specific vehicle, the specific allocator, or the specific operating co.

Über Allokatorentypen hinweg — Investment Managers, Banken, Private Equity, Venture Capital, Family Offices, DFIs und öffentliche Allokatoren — ist der wiederkehrende Auftrag derselbe: das stehende Template passt nicht. Öffentlich geteilt wird die Disziplin entlang der Anlageklasse — nicht das spezifische Vehikel, der spezifische Allokator oder die spezifische Operating Co.

01FrameRahmen

How we describe what we've built.

Wie wir beschreiben, was wir gebaut haben.

Mandates are confidential. What is shareable is the architecture — the asset class, the structural problem, the design choice, the methodology. Specific vehicles, allocator names and operating-co identities are reserved for first conversations and disclosed under standard confidentiality.

Mandate sind vertraulich. Teilbar ist die Architektur — die Anlageklasse, das strukturelle Problem, die Designentscheidung, die Methodik. Spezifische Vehikel, Allokatorennamen und Operating-Co-Identitäten sind ersten Gesprächen vorbehalten und werden unter Standard-Vertraulichkeit offengelegt.

The deal cannot exist until the structure does.Capital-side first principle

Der Deal existiert erst, wenn die Struktur existiert.Kapitalseitiges Grundprinzip

02Asset classesAnlageklassen

Asset classes we have structured.

Anlageklassen, die wir strukturiert haben.

A
Asset-based creditAsset-besichertes Kredit

Asset-based credit for certified supply chains.

Asset-besichertes Kredit für zertifizierte Lieferketten.

Securitised credit for certified timber, fibre and food-system supply chains. The collateral logic is the certification chain itself — standing inventory, in-transit goods, contracted offtake. The structural work is converting a chain-of-custody artefact into an underwriteable, transferable, rated obligation. Cross-jurisdictional vehicle design across Lux and Liechtenstein; AIFM partnership architecture; tokenization layer where appropriate.

Verbriefte Kredite für zertifizierte Holz-, Faser- und Lebensmittel-Lieferketten. Die Sicherheiten-Logik ist die Zertifizierungs-Kette selbst — stehender Bestand, transitierende Ware, kontrahierte Abnahme. Die strukturelle Arbeit besteht darin, ein Chain-of-Custody-Artefakt in eine unterzeichnungsfähige, übertragbare, geratete Obligation zu übersetzen. Grenzüberschreitendes Vehikeldesign in Lux und Liechtenstein; AIFM-Partnerschaft; Tokenisierungs-Layer, wo sinnvoll.

B
Real assetsSachwerte

Real assets in placemaking and district-scale transformation.

Sachwerte in Placemaking und Quartiers-Transformation.

District-scale, mixed-use and placemaking real-asset structures — long horizon, slow cash flow, multiple counterparties. Architecture combines patient equity, institutional co-investment and, where relevant, blended layers with operator alignment. Capital comes from pension and insurance allocators, infrastructure managers, family offices and public anchors. The structural challenge: reconciling a thirty-year asset life with fund-life conventions. We have closed structures here and we have wound structures down here; the discipline includes both.

Quartiers-skalige, gemischt genutzte Placemaking-Sachwert-Strukturen — lange Horizonte, langsamer Cashflow, viele Gegenparteien. Architektur kombiniert geduldiges Eigenkapital, institutionelles Co-Investment und, wo relevant, Blended-Schichten mit Operator-Alignment. Kapital kommt von Pensions- und Versicherungs-Allokatoren, Infrastruktur-Managern, Family Offices und öffentlichen Ankern. Die strukturelle Herausforderung: ein dreißigjähriges Asset-Leben mit Fondslaufzeit-Konventionen in Einklang zu bringen. Wir haben hier Strukturen geschlossen und Strukturen abgewickelt; die Disziplin schließt beides ein.

C
Human capitalHumankapital

Human capital finance and outcome-aligned structures.

Humankapital-Finanzierung und ergebnis-orientierte Strukturen.

Income-share and outcome-aligned structures financing the workforce that real-asset and frontier-tech businesses cannot hire from a standing labour market. The architectural problem: making a human-capital cash flow legally and economically equivalent to an asset-backed obligation, without crossing into wage-assignment law. Design across employer, financier and individual; servicing infrastructure built per structure.

Income-Share- und ergebnis-orientierte Strukturen, die die Arbeitskräfte finanzieren, die Sachwert- und Frontier-Tech-Unternehmen nicht aus einem stehenden Arbeitsmarkt rekrutieren können. Das architektonische Problem: einen Humankapital-Cashflow rechtlich und ökonomisch äquivalent zu einer asset-besicherten Obligation zu machen, ohne in Lohnabtretungs-Recht zu kippen. Design zwischen Arbeitgeber, Financier und Individuum; Servicing-Infrastruktur pro Struktur.

D
Deep-tech creditDeep-Tech-Kredit

Structured credit for innovation and dual-use industries.

Strukturierter Kredit für Innovation und Dual-Use-Industrien.

Venture-debt, royalty and milestone notes for capital-intensive deep-tech and dual-use balance sheets equity cannot fund alone. Underwritten on the asset, the contract, and the operating co. — not the round. Sovereignty-driven re-pricing of energy, supply chain and dual-use technologies opens new collateral logic that the standard venture-debt template was not designed for.

Venture-Debt-, Royalty- und Milestone-Notes für kapitalintensive Deep-Tech- und Dual-Use-Bilanzen, die Eigenkapital allein nicht finanzieren kann. Unterzeichnet auf das Asset, den Vertrag und die Operating Co. — nicht die Runde. Souveränitäts-getriebene Neubepreisung von Energie, Lieferkette und Dual-Use-Technologien eröffnet eine neue Sicherheiten-Logik, für die das Standard-Venture-Debt-Template nicht entworfen wurde.

03Allocator typesAllokatorentypen

Who the work is built for.

Für wen die Arbeit gebaut wird.

The discipline is allocator-agnostic. What it converges on is the structural gap — the moment the standing template stops carrying the mandate. Six allocator profiles recur in our practice; the brief differs in each, the discipline is the same.

Die Disziplin ist allokatoren-agnostisch. Was sie zusammenführt, ist die strukturelle Lücke — der Moment, in dem das stehende Template das Mandat nicht mehr trägt. Sechs Allokatorenprofile wiederholen sich in unserer Praxis; der Auftrag unterscheidet sich, die Disziplin nicht.

A

Investment managers

Investment Managers

Fund GPs and platform managers stretching beyond the existing fund family — new sub-strategies, sleeves, and parallel vehicles for asset classes the current LP base wasn't mandated for.

Fonds-GPs und Plattform-Manager, die über die bestehende Fondsfamilie hinausgehen — neue Sub-Strategien, Sleeves und Parallel-Vehikel für Anlageklassen, für die die aktuelle LP-Basis kein Mandat hat.

B

Banks

Banken

Structured-finance and securitisation desks pricing collateral the standard book wasn't designed for — certified supply chains, dual-use, long-duration real assets, tokenised obligations.

Structured-Finance- und Verbriefungs-Desks, die Sicherheiten bepreisen, für die das Standardbuch nicht entworfen wurde — zertifizierte Lieferketten, Dual-Use, langlaufende Sachwerte, tokenisierte Obligationen.

C

Private equity

Private Equity

Sponsors building bespoke vehicles for adjacent asset classes, platform plays, and continuation structures where the standard buyout fund cannot hold the asset across its actual life.

Sponsoren, die maßgeschneiderte Vehikel für angrenzende Anlageklassen, Plattform-Plays und Continuation-Strukturen bauen, wo der Standard-Buyout-Fonds den Asset über dessen tatsächliches Leben nicht halten kann.

D

Venture capital

Venture Capital

Funds building extension, opportunity and crossover vehicles — and operator-side capital-stack work for portfolio companies whose balance sheet equity alone cannot fund.

Fonds, die Extension-, Opportunity- und Crossover-Vehikel bauen — und operatorseitige Capital-Stack-Arbeit für Portfoliounternehmen, deren Bilanz Eigenkapital allein nicht trägt.

E

Family offices & sovereign-adjacent

Family Offices & souverännah

Captive vehicles for direct allocation into non-template asset classes; cross-border structuring across CH, DE, LU, LI; AIFM partnerships where regulated execution is required.

Captive-Vehikel für Direktallokation in nicht-templatisierte Anlageklassen; grenzüberschreitende Strukturierung in CH, DE, LU, LI; AIFM-Partnerschaften, wo regulierte Execution nötig ist.

F

DFIs & public/government

DFIs & öffentlich/Staat

Development-finance institutions and public-anchor allocators structuring blended vehicles, mobilisation architectures and sovereignty-driven mandates — with explicit minimum-concessionality discipline.

Entwicklungsfinanzierungs-Institutionen und öffentliche Anker-Allokatoren, die Blended-Vehikel, Mobilisierungs-Architekturen und souveränitätsgetriebene Mandate strukturieren — mit expliziter Minimum-Concessionality-Disziplin.

04EngagementsMandate

Selected engagements.

Ausgewählte Mandate.

M·01

Fund structuring for an institutional family office.  Lux-RAIF / Liechtenstein wrapper combination for direct allocation into a non-template asset class. Mandate Cartography across two anchor allocators; first close achieved within seven months. Status: active.

M·01

Fondsstrukturierung für ein institutionelles Family Office.  Lux-RAIF/Liechtensteiner-Wrapper-Kombination für Direktallokation in eine nicht-templatisierte Anlageklasse. Mandate Cartography über zwei Anker-Allokatoren; erstes Closing innerhalb von sieben Monaten. Status: aktiv.

M·02

AIFM partnership setup for a Liechtenstein tokenization vehicle.  Tokenization wrapper for unfamiliar collateral, with regulated-manager partnership across Liechtenstein and Lux. The structural work was making the tokenized obligation legally equivalent to a regulated security in the host jurisdiction. Status: structured.

M·02

AIFM-Partnerschafts-Setup für ein Liechtensteiner Tokenisierungs-Vehikel.  Tokenisierungs-Hülle für ungewohnte Sicherheiten, mit regulierter Manager-Partnerschaft in Liechtenstein und Lux. Die strukturelle Arbeit: die tokenisierte Obligation in der Host-Jurisdiktion einer regulierten Wertschrift äquivalent zu machen. Status: strukturiert.

M·03

Capital-stack design for a deep-tech spin-out.  Operator-side architecture for a frontier-tech venture: combination of strategic equity, asset-backed credit and milestone notes layered across founder dilution constraints. Status: active.

M·03

Capital-Stack-Design für ein Deep-Tech-Spin-out.  Operatorseitige Architektur für ein Frontier-Tech-Venture: Kombination aus strategischem Eigenkapital, asset-besichertem Kredit und Milestone-Notes über Verwässerungs-Beschränkungen der Gründer hinweg. Status: aktiv.

M·04

DFI co-architecture for a blended structure.  Joint architecture with a development-finance institution for a blended-finance vehicle — concessional first-loss, commercial mezzanine, senior notes — with explicit minimum-concessionality discipline. Status: structured.

M·04

DFI-Co-Architektur für eine Blended-Struktur.  Gemeinsame Architektur mit einer Entwicklungsfinanzierungs-Institution für ein Blended-Finance-Vehikel — konzessionäre First-Loss-Schicht, kommerzielle Mezzanine, Senior Notes — mit expliziter Minimum-Concessionality-Disziplin. Status: strukturiert.

M·05

Bank-side securitisation programme for non-template collateral.  Structured-finance desk engagement: collateral logic, rating-agency dialogue and warehouse facility for an asset class without an established benchmark. The work converted a chain-of-custody artefact into a rated, transferable obligation. Status: in market.

M·05

Bankseitiges Verbriefungsprogramm für non-template Sicherheiten.  Mandat eines Structured-Finance-Desks: Sicherheiten-Logik, Rating-Agentur-Dialog und Warehouse-Fazilität für eine Anlageklasse ohne etablierte Benchmark. Die Arbeit überführte ein Chain-of-Custody-Artefakt in eine geratete, übertragbare Obligation. Status: im Markt.

M·06

Sub-strategy launch for an investment manager.  Parallel vehicle architecture for an existing GP extending into an adjacent asset class outside the standing fund family — share-class engineering, LP-side mandate cartography, AIFM-host selection. Status: active.

M·06

Sub-Strategie-Launch für einen Investment Manager.  Parallel-Vehikel-Architektur für einen bestehenden GP, der sich in eine angrenzende Anlageklasse ausserhalb der stehenden Fondsfamilie ausdehnt — Anteilsklassen-Engineering, LP-seitige Mandate Cartography, AIFM-Host-Auswahl. Status: aktiv.

05Engagement signalMandats-Signal

When the brief reaches us.

Wann der Auftrag bei uns landet.

The recurring signal across every allocator type is structural, not categorical: the mandate exists, the capital is committed or committable, and the standing template does not carry the work. The architecture has to be built. That is the moment the brief reaches us — whether the caller is an investment manager, a bank, a private-equity sponsor, a venture fund, a family office, a DFI, or a public-anchor allocator.

Das wiederkehrende Signal über alle Allokatorentypen hinweg ist strukturell, nicht kategorisch: Das Mandat existiert, das Kapital ist zugesagt oder zusagefähig, und das stehende Template trägt die Arbeit nicht. Die Architektur muss gebaut werden. Das ist der Moment, in dem der Auftrag bei uns landet — egal, ob der Anrufer ein Investment Manager, eine Bank, ein Private-Equity-Sponsor, ein Venture-Fonds, ein Family Office, eine DFI oder ein öffentlicher Anker-Allokator ist.

Hub

For the underlying methodology — Mandate Cartography, Mobilisation Multiplier, Minimum Concessionality, Mandate Readiness Assessment — read the discipline page.

Für die zugrundeliegende Methodik — Mandate Cartography, Mobilisation Multiplier, Minimum Concessionality, Mandate Readiness Assessment — siehe Disziplin-Seite.

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06DetailDetail

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Specific mandates — allocator names, operating-co identities, deal-level mechanics — are shared after a first conversation, with given access. The full portfolio sits behind direct contact.

Spezifische Mandate — Allokatorennamen, Operating-Co-Identitäten, Deal-Mechanik — werden nach einem ersten Gespräch und mit gegebenem Zugang geteilt. Das vollständige Portfolio liegt hinter direktem Kontakt.

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