• WorkArbeit Capital Architecture in practiceCapital Architecture in der Praxis

Capital architecture in practice. Across asset classes that didn't have a template.

Capital Architecture in der Praxis. Quer durch Anlageklassen ohne Vorlage.

What we share publicly is the discipline through the asset class — not the specific vehicle, the specific allocator, or the specific operating co.

Öffentlich geteilt wird die Disziplin entlang der Anlageklasse — nicht das spezifische Vehikel, der spezifische Allokator oder die spezifische Operating Co.

01FrameRahmen

How we describe what we've built.

Wie wir beschreiben, was wir gebaut haben.

Mandates are confidential. What is shareable is the architecture — the asset class, the structural problem, the design choice, the methodology. Specific vehicles, allocator names and operating-co identities are reserved for first conversations and disclosed under standard confidentiality.

Mandate sind vertraulich. Teilbar ist die Architektur — die Anlageklasse, das strukturelle Problem, die Designentscheidung, die Methodik. Spezifische Vehikel, Allokatorennamen und Operating-Co-Identitäten sind ersten Gesprächen vorbehalten und werden unter Standard-Vertraulichkeit offengelegt.

02Asset classesAnlageklassen

Asset classes we have structured.

Anlageklassen, die wir strukturiert haben.

A
Asset-based creditAsset-besichertes Kredit

Asset-based credit for certified supply chains.

Asset-besichertes Kredit für zertifizierte Lieferketten.

Securitised credit for certified timber, fibre and food-system supply chains. The collateral logic is the certification chain itself — standing inventory, in-transit goods, contracted offtake. The structural work is converting a chain-of-custody artefact into an underwriteable, transferable, rated obligation. Cross-jurisdictional vehicle design across Lux and Liechtenstein; AIFM partnership architecture; tokenization layer where appropriate.

Verbriefte Kredite für zertifizierte Holz-, Faser- und Lebensmittel-Lieferketten. Die Sicherheiten-Logik ist die Zertifizierungs-Kette selbst — stehender Bestand, transitierende Ware, kontrahierte Abnahme. Die strukturelle Arbeit besteht darin, ein Chain-of-Custody-Artefakt in eine unterzeichnungsfähige, übertragbare, geratete Obligation zu übersetzen. Grenzüberschreitendes Vehikeldesign in Lux und Liechtenstein; AIFM-Partnerschaft; Tokenisierungs-Layer, wo sinnvoll.

B
Real assetsSachwerte

Real assets in placemaking and district-scale transformation.

Sachwerte in Placemaking und Quartiers-Transformation.

District-scale, mixed-use and placemaking real-asset structures — long horizon, slow cash flow, multiple counterparties. Architecture combines patient equity, blended-finance layers and DFI co-investment with operator alignment. The structural challenge is reconciling a thirty-year asset life with allocator fund-life conventions. We have closed structures here and we have wound structures down here; the discipline includes both.

Quartiers-skalige, gemischt genutzte Placemaking-Sachwert-Strukturen — lange Horizonte, langsamer Cashflow, viele Gegenparteien. Architektur kombiniert geduldiges Eigenkapital, Blended-Finance-Schichten und DFI-Co-Investment mit Operator-Alignment. Die strukturelle Herausforderung: ein dreißigjähriges Asset-Leben mit Fondslaufzeit-Konventionen der Allokatoren in Einklang zu bringen. Wir haben hier Strukturen geschlossen und Strukturen abgewickelt; die Disziplin schließt beides ein.

C
Human capitalHumankapital

Human capital finance and outcome-aligned structures.

Humankapital-Finanzierung und ergebnis-orientierte Strukturen.

Income-share and outcome-aligned structures financing the workforce that real-asset and frontier-tech businesses cannot hire from a standing labour market. The architectural problem: making a human-capital cash flow legally and economically equivalent to an asset-backed obligation, without crossing into wage-assignment law. Design across employer, financier and individual; servicing infrastructure built per structure.

Income-Share- und ergebnis-orientierte Strukturen, die die Arbeitskräfte finanzieren, die Sachwert- und Frontier-Tech-Unternehmen nicht aus einem stehenden Arbeitsmarkt rekrutieren können. Das architektonische Problem: einen Humankapital-Cashflow rechtlich und ökonomisch äquivalent zu einer asset-besicherten Obligation zu machen, ohne in Lohnabtretungs-Recht zu kippen. Design zwischen Arbeitgeber, Financier und Individuum; Servicing-Infrastruktur pro Struktur.

D
Deep-tech creditDeep-Tech-Kredit

Structured credit for innovation and dual-use industries.

Strukturierter Kredit für Innovation und Dual-Use-Industrien.

Venture-debt, royalty and milestone notes for capital-intensive deep-tech and dual-use balance sheets equity cannot fund alone. Underwritten on the asset, the contract, and the operating co. — not the round. Sovereignty-driven re-pricing of energy, supply chain and dual-use technologies opens new collateral logic that the standard venture-debt template was not designed for.

Venture-Debt-, Royalty- und Milestone-Notes für kapitalintensive Deep-Tech- und Dual-Use-Bilanzen, die Eigenkapital allein nicht finanzieren kann. Unterzeichnet auf das Asset, den Vertrag und die Operating Co. — nicht die Runde. Souveränitäts-getriebene Neubepreisung von Energie, Lieferkette und Dual-Use-Technologien eröffnet eine neue Sicherheiten-Logik, für die das Standard-Venture-Debt-Template nicht entworfen wurde.

03EngagementsMandate

Selected engagements.

Ausgewählte Mandate.

M·01

Fund structuring for an institutional family office. Lux-RAIF / Liechtenstein wrapper combination for direct allocation into a non-template asset class. Mandate Cartography across two anchor allocators; first close achieved within seven months. Status: active.

M·01

Fondsstrukturierung für ein institutionelles Family Office. Lux-RAIF/Liechtensteiner-Wrapper-Kombination für Direktallokation in eine nicht-templatisierte Anlageklasse. Mandate Cartography über zwei Anker-Allokatoren; erstes Closing innerhalb von sieben Monaten. Status: aktiv.

M·02

AIFM partnership setup for a Liechtenstein tokenization vehicle. Tokenization wrapper for unfamiliar collateral, with regulated-manager partnership across Liechtenstein and Lux. The structural work was making the tokenized obligation legally equivalent to a regulated security in the host jurisdiction. Status: structured.

M·02

AIFM-Partnerschafts-Setup für ein Liechtensteiner Tokenisierungs-Vehikel. Tokenisierungs-Hülle für ungewohnte Sicherheiten, mit regulierter Manager-Partnerschaft in Liechtenstein und Lux. Die strukturelle Arbeit: die tokenisierte Obligation in der Host-Jurisdiktion einer regulierten Wertschrift äquivalent zu machen. Status: strukturiert.

M·03

Capital-stack design for a deep-tech spin-out. Operator-side architecture for a frontier-tech venture: combination of strategic equity, asset-backed credit and milestone notes layered across founder dilution constraints. Status: active.

M·03

Capital-Stack-Design für ein Deep-Tech-Spin-out. Operatorseitige Architektur für ein Frontier-Tech-Venture: Kombination aus strategischem Eigenkapital, asset-besichertem Kredit und Milestone-Notes über Verwässerungs-Beschränkungen der Gründer hinweg. Status: aktiv.

M·04

DFI co-architecture for a blended structure. Joint architecture with a development-finance institution for a blended-finance vehicle — concessional first-loss, commercial mezzanine, senior notes — with explicit minimum-concessionality discipline. Status: structured.

M·04

DFI-Co-Architektur für eine Blended-Struktur. Gemeinsame Architektur mit einer Entwicklungsfinanzierungs-Institution für ein Blended-Finance-Vehikel — konzessionäre First-Loss-Schicht, kommerzielle Mezzanine, Senior Notes — mit expliziter Minimum-Concessionality-Disziplin. Status: strukturiert.

04ContextsKontexte

Engagement contexts.

Mandats-Kontexte.

DFIs structuring blended-finance vehicles where mandate execution requires architecture not in the standing template. Family offices building captive vehicles for direct allocation. Sovereign-adjacent allocators in non-template asset classes. Operator-side ventures building new asset classes that need a capital stack the off-the-shelf instrument cannot deliver.

DFIs, die Blended-Finance-Vehikel strukturieren, in denen Mandat-Execution eine Architektur erfordert, die im stehenden Template nicht enthalten ist. Family Offices, die Captive-Vehikel für Direktallokation aufbauen. Souverännahe Allokatoren in nicht-templatisierten Anlageklassen. Operator-seitige Ventures, die neue Anlageklassen aufbauen und einen Capital Stack benötigen, den das Standard-Instrument nicht liefern kann.

Hub

For the underlying methodology — Mandate Cartography, Mobilisation Multiplier, Minimum Concessionality, Mandate Readiness Assessment — read the discipline page.

Für die zugrundeliegende Methodik — Mandate Cartography, Mobilisation Multiplier, Minimum Concessionality, Mandate Readiness Assessment — siehe Disziplin-Seite.

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05DetailDetail

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Specific mandates — allocator names, operating-co identities, deal-level mechanics — are shared after a first conversation, with given access. The full portfolio sits behind direct contact.

Spezifische Mandate — Allokatorennamen, Operating-Co-Identitäten, Deal-Mechanik — werden nach einem ersten Gespräch und mit gegebenem Zugang geteilt. Das vollständige Portfolio liegt hinter direktem Kontakt.

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